Бухгалтерия в вопросах и ответах!
style="max-height: 50vh;">
style="max-height: 80vh;">
"До минор: реквием для миноритариев в мажорной тональности"
(Бирюков Д.О.)
(вступ. сл. И.С. Шиткиной)
("Статут", 2020)
style="max-height: 50vh;">
Ограничения на выплату дивидендов

Законом об АО установлены случаи, когда принятие решения (объявление) о выплате дивидендов, а также собственно выплата дивидендов не допускаются.
Общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям:
- до полной оплаты всего уставного капитала общества;
- до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии со ст. 76 Закона об АО (предъявленных к выкупу акционерами в соответствии со ст. 75 Закона об АО);
- в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.
Общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов (в том числе промежуточных):
- по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивидендов по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов (в том числе накопленных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям) по всем типам привилегированных акций, размер дивидендов (в том числе промежуточных) по которым определен уставом общества (п. 2 ст. 43 Закона об АО);
- по обыкновенным акциям, если не принято решение о выплате в том же размере дивидендов (в том числе дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев отчетного года) по привилегированным акциям, размер дивидендов по которым уставом общества не определен;
- по обыкновенным акциям и привилегированным акциям любых иных типов, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по привилегированным акциям с преимуществом в очередности получения дивидендов (п. 2 ст. 43 Закона об АО).
Общество не вправе объявлять и выплачивать объявленные дивиденды по акциям:
- если на день объявления или на день выплаты дивидендов общество отвечает признакам банкротства или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;
- если на день объявления или выплаты дивидендов стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения;
- в иных случаях, предусмотренных федеральными законами (п. 4 ст. 43 Закона об АО).
По прекращении указанных обстоятельств общество обязано выплатить акционерам объявленные дивиденды.
В случае если общество в нарушение установленных запретов выплатит дивиденды, суд может признать соответствующие действия недействительными <1>.
--------------------------------
<1> Постановление Арбитражного суда Северо-Кавказского округа от 4 сентября 2017 г. N Ф08-6038/17 по делу N А32-19886/2014.

Помимо случаев, установленных законом, Кодекс корпоративного управления рекомендует также воздержаться от принятия решения о выплате дивидендов, если такое решение, формально не нарушая ограничений, установленных законодательством, является экономически необоснованным и может привести к формированию ложных представлений о деятельности общества (п. 1.2.2 принципов ККУ).
К числу таких решений относится, например, объявление дивидендов по обыкновенным и (или) привилегированным акциям при недостаточности у общества прибыли за отчетный год, недостаточности величины денежного потока (недостаточности денежных средств) либо при невыполнении инвестиционной программы или превышении обществом целевого уровня долга, установленных финансово-хозяйственным планом (бюджетом) общества (п. 39 рекомендаций ККУ).
На практике нередки случаи, когда у общества по данным бухгалтерского учета имеется чистая прибыль, тогда как фактически свободные денежные средства отсутствуют ("бумажная прибыль").
Такая ситуация возможна, например, по причине переоценки активов и пассивов корпорации, особенностей ее учетной политики, курсовых разниц, амортизации основных средств, отложенных налоговых обязательств, применимой системы бухгалтерского учета (РСБУ или МСФО) и некоторых других причин.
При наличии у корпорации "бумажной прибыли" формально отсутствуют ограничения на выплату дивидендов, и решение об их выплате может быть принято общим собранием акционеров.
При этом в отсутствие денежных средств на выплату дивидендов корпорации могут прибегнуть к привлечению на выплату дивидендов займов и кредитов, в том числе непосредственно от акционера, которому должны быть выплачены дивиденды, что само по себе не является противоправным <1>.
--------------------------------
<1> См., например, судебные акты по делу N А40-41244/2012.

На первый взгляд, уважаемый читатель, кажется парадоксальным давать компании заем на выплату себе же дивидендов, не правда ли? Однако на самом деле таким нехитрым, но вполне законным способом доходность акций увеличивается за счет получения в дополнение к дивидендам процентов по займу. Правда, доступна такая привилегия, конечно, мажоритарию.
Однако представляется целесообразным, чтобы исполнительный менеджмент корпорации доводил до сведения совета директоров и общего собрания акционеров информацию о реальном положении дел и фактическом отсутствии денежных средств на выплату дивидендов.

Безымянная страница
Другие статьи и литература
- Цифровые активы: правовой анализ: монография
- Финансовые вопросы 2021
- Инвестирование: способы, риски, субъекты: монография
- Комментарий к ФЗ О рынке ценных бумаг
- До минор: реквием для миноритариев в мажорной тональности
- Вопрос - ответ 2020
- Частное банковское право: учебник
- Налоги
для физических лиц и индивидуальных предпринимателей: возможности снижения
-
Постатейный комментарий к Федеральному закону от 22.05.2003 N 54-ФЗ "О применении контрольно-кассовой техники при осуществлении расчетов в Российской Федерации
-
Правовое регулирование налогообложения контролируемых иностранных компаний: опыт зарубежных стран и России
-
Гражданский кодекс Российской Федерации. Финансовые сделки. Постатейный комментарий к главам 42 - 46 и 47.1
-
Патентная система налогообложения: в помощь предпринимателю
-
Налоговое резидентство физических лиц: критерии и условия
-
Ответственность за нарушение налогового законодательства: виды, основания и условия применения
-
Адвокат и защита им прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг: Монография
-
Открытые и закрытые корпорации. Особенности оборота долей в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью: правовой и экономический аспекты
-
Взыскание долгов: от профилактики до принуждения
-
Налогообложение объектов недвижимости в России и за рубежом
-
Комментарий к Федеральному закону от 6 декабря 2011 г. N 402-ФЗ "О бухгалтерском учете"
-
Налоговые споры. Особенности рассмотрения в судах общей юрисдикции: Научно-практическое пособие
-
Региональное финансовое право: Монография
-
Крестьянские (фермерские) хозяйства: создание, деятельность, налогообложение
-
Финансовая поддержка семьи: материнский капитал
-
Налоговое право: Курс лекций


Copyright 2021. Бухгалтерия в вопросах и ответах. All rights reserved.
При использовании материалов сайта активная гипер ссылка  обязательна!